西水股份实施水泥鼠标发展战略-【新闻】

西水股份：实施“水泥+鼠标”发展战略

一、水泥行业发展环境良好　　近年来,随着固定资产投资规模的扩大、基础设施投资力度的不断加大以及西部大开发战略进入全面实施阶段等,拉动了水泥等建材产品的生产和销售,带动了水泥行业经济效益大幅度的提高。2001年我国生产水泥产量6.21亿吨,比上年同期增长6.6%,全年实现利润总额超过22亿元,占全国建材行业利润总额的20%以上,成为建材行业的第一盈利大户。未来几年固定资产投资和房地产开发投资将继续保持较快增长势头,"西气东输"、"南水北调"、"青藏铁路"、"北电南送"等重大工程的全面建设,水泥新标准的实施为大型水泥企业集团创造了良好的发展环境等许多因素,将使水泥行业继续面临良好的发展环境,水泥行业总体上会保持较为平稳的增长。　　二、得天独厚的行业优势　　西水股份成立于1998年12月18日,注册资金10000万元,主发起人为内蒙古西卓子山草原水泥集团总公司。公司于2000年7月13日以每股6.38元发行人民币普通A股6000万股,成为内蒙古地区首家上市的建材企业。公司拥有得天独厚的原材料优势、成本优势和技术优势等行业优势。　　公司位于内蒙古乌海市,处于石灰石、粘土的共生矿群之中,已探明石灰石储量2亿吨,粘土上亿吨,可供开采100年以上,而且品位很高,这为公司生产高质量水泥提供了良好的条件。同其它水泥生产企业相比,公司的成本优势非常明显。占水泥生产成本50%左右的煤炭和电的价格较低,当地煤价为35-40元/吨,电价为0.25元/度左右,同其它水泥企业煤价170-260元/吨和0.35元/度左右的电价相比,其生产成本的优势十分明显。水泥的主要原材料石灰石的进厂价约为7元/吨,只有其它水泥生产企业进厂价的50%左右。另外主要燃料原煤及石膏、铁粉、混合材料等均可就地取材,平均运输半径不超过20公里,其运输成本很低。上述这些有利因素,使得西水股份的综合生产成本的优势非常明显。　　公司具有较高的产品开发能力,有较明显的技术优势。1998年首都国际机场在对西跑道进行改造时,其所用水泥有非常高的质量标准。不仅要求水泥低碱和高强度,同时还要求水泥熟料中铝酸三钙含量＜6%,铁铝酸四钙含量＞15%,游离氧化钙含量＜1%等。这相当于将几种特殊水泥的特殊指标揉和在一起,其技术含量高、生产过程复杂。西水股份经过反复研制,推出了PⅡ型525早强低碱水泥新产品,经国家质检中心检验和论证,而一举中标。该产品的开发研制成功不但填补了我国高强低碱水泥的空白,而且作为能替代进口产品的少数优势品种,成为机场道路专用水泥。另外公司还率先研制出了625普通硅酸盐水泥、375快硬硅酸盐水泥、325路基缓凝水泥等一批高新技术产品。公司还可根据用户的特殊要求,批量生产725超高标号硅酸盐水泥。这充分反映了西水股份较强的技术开发优势。　　三、产品盈利能力强前景广阔　　公司的主要产品为625＃R、525＃R、425＃R硅酸盐水泥,另外公司还开发出42.5R早强低碱水泥、52.5普通硅酸盐水泥以及机场跑道专用水泥,并可根据用户需要所生产的特种水泥。"草原牌"系列硅酸盐水泥为自治区名牌产品,多次荣获"国优"、"部优"称号,在自治区及周边地区具有较高的信誉和竞争力。公司1998年一次性通过了ISO9002质量体系认证、1999年被认定为"国家级高新技术企业"。近期公司产品还列入国家质检总局所公布的全国首批水泥免检产品名单和中国质量管理协会所公布的全国用户满意产品名单中。由于公司产品独特,技术含量较高,因此公司的产品销售价格大大高于普通水泥。多年来,公司的水泥产品的毛利率保持在50%左右,而其它水泥企业的产品毛利率一般在35%左右。　　目前公司的年水泥生产能力为100万吨左右,处于内蒙古地区的第二位。目前公司的产品主要市场在包头、呼和浩特,每年销往该地区约60-70万吨,分别占包头、呼和浩特水泥消费总量的40%和20%左右。另外公司还有少量产品销往宁夏、甘肃、北京等省市。目前内蒙古地区的水泥年生产总量约为300万吨左右,而随着西部大开发的一些重点项目的全面铺开,未来水泥市场需求的总量达到600万吨左右,缺口将达到300万吨。这就为公司的水泥产品销售提供了广阔的空间。公司使用募集资金4800万元,国债贴息贷款1.55亿元,合计2.03亿元,新建一条日产2000吨(实际可达到日产2500吨)新型干法水泥生产线。该生产线目前进展情况良好,估计2002年下半年可正式投入生产,届时公司水泥的年生产能力将达到180万吨左右,估计新增年收入1.6亿元左右,利润2000万元左右。另外公司通过募集资金13524万元所投资的1、2＃窑节能技改工程和余热发电技改工程已全部完成,并为公司带来的较好的经济效益。其中1、2＃窑节能技改工程将每年为公司增加利润500万元左右,而余热发电技改工程为公司每年发电7200多万度左右。　　四、投资高科技行业成效显著　　公司在2000年7月上市后不到1年的时间里,借助第四大股东"北京新天地互动多媒体技术有限公司"的支持,投资12694万元,分别组建了包头西水科技有限公司(注册资本5304万元,西水股份占90%的股权)和上海西水科技有限公司(注册资本8800万元,西水股份占90%的股权),这两家公司均从事计算机软、硬件和系统集成服务业务。这是公司实施"水泥＋鼠标"发展战略的体现,也是公司寻求新的利润增长点,降低水泥单一产品经营风险的重要举措。　　虽然公司介入IT行业时间不长,但已取得了明显的成效,来自于IT行业的收入大幅度增长。2000年度,公司来自于IT行业的收入和利润分别为1657万元和956万元,占公司全部主营业务收入和主营业务利润的比例分别为9.41%和11.02%。而2001年度公司来自于IT行业的收入和利润分别上升为4736万元和2224万元,占公司全部主营业务收入和主营业务利润的比例分别为20.84%和20.07%。而到2002年中期来自于电子行业的收入更是进一步提高,已与水泥行业收入平分秋色,其收入占全部主营业务收入的比例已达到49.27%。未来来自IT行业的收入有望继续增长,对公司经营业绩增长的贡献将越来越大。　　五、基本结论和投资风险提示　　公司地处西部,水泥产品品质较高,西部大开发战略的全面实施,将使公司面临更为广阔的发展空间。公司日产2000吨新型干法水泥生产线的建成,将使公司的生产能力大幅提高,并促进经营业绩的较大增长。公司所投资的高科技行业发展势头较好,未来将进一步提升公司经营业绩。目前公司股价较低,而且流通股本仅为6000万股,公积金丰厚,未来股本扩张能力较强,已具备长线投资价值。　　投资风险提示:　　1、随着周围其它水泥企业产能的扩大及公司新的生产线的建成,将大大改变当地水泥产品供需比例关系,公司将面临越来越激烈的市场竞争。　　2、尽管公司所投资的高科技行业前景较为广阔,但规模相对较小,能否适应未来相关政策的变化和激烈的市场竞争,还有许多不确定因素。（据上证报）

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