【消息】纺织服装整体复苏尚待消费刺激

近期行业步入复苏阶段，一方面，生产企业订单量回升；另一方面，外贸增速下降幅度略有收窄，内销增速波动放缓。不过我们观察居民的收入增速和消费热情还并不高涨，持续的需求支撑存在不确定性。因此，我们判断行业的彻底好转还需要一段时日。

企业生产复苏的主要动力来自供给方的资源重新分配。前期的行业洗牌加速了弱势企业的淘汰，使得“幸存”下来的企业订单量相对饱满。不过收入预期的不明朗将继续抑制国内居民的消费热情，而政府的刺激措施对消费的影响也存在滞后性。行业内固定资产投资增速略有抬头，但仍处于较低水平，说明企业的谨慎情绪仍然存在。因此我们判断行业的复苏可以持续，但复苏的过程会比较长。关键看下游需求形势何时明朗，得以支持逐渐增加的供给。需求的好转预期不仅来自收入水平的增加，更来自居民消费热情的重新恢复和高涨。

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