2014年12月30日A股主力资金猜想及应对策略-【zixun】

2014年12月30日A股主力资金猜想及应对策略

主力猜想：央行送出超预期利好

实现概率：80%

具体理由：央行上周末正式发文，将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围，新纳入各项存款口径的存款是指存款类金融机构吸收的证券及交易结算类存放，银行业非存款类存放，SPV存放，其他金融机构存放以及境外金融机构存放。扩大一般存款口径同时增量部分准备金暂定为零。

据海通证券（600837）研报测算，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%.其中，兴业银行降幅最高，达11%.此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。国泰君安研报认为同业存款纳入分母暂不缴准，利好银行和股市。

二是将对市场短期流动性带来实质利好，相当于隐形降准，极大缓解银行年末的资金紧张情况。据民生证券研究院执行院长管清友测算，非银同业存款不缴准备金，将减少资金回笼量达1.76万亿元，相当于至少下调3次存款准备金率。“但这也同时意味着，近期降准的可能性大减”。

不过，也有部分市场人士担心，央行此次对于非银同业存款的新政对中小银行来说会有不利影响。一些获得央行定向投放资金的银行，会将资金加价拆借给有需求且未能进入央行定向投放范围的银行，推高这些中小银行的成本，从而使其资产规模和利润都有可能萎缩。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对此就表示，央行对非银行金融机构同业存款免交法定存款准备金，可能会人为增加监管套利机会，不如统一降低法定存款准备金率更为公平。

应对策略：央行调整存贷款统计口径，释放5.5万亿信贷额度空间，减少资金回笼1.76万亿，无疑进一步提振了股市，有利于股指后期的继续上行！

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